भारतीय शेयर बाजार कैसे काम करता है?

Indian stock market kaise kaam karta hai?

भारतीय शेयर बाजार कैसे काम करता है?

अतीत में, मनुष्य केवल अपने पैसे से व्यवसाय चलाते थे। वे जो व्यवसाय चलाते थे वे छोटे थे और उन्होंने अपने मुनाफे से ही व्यवसाय बढ़ाया। हालांकि, सभी व्यवसाय आपके अपने पैसे से नहीं बनाए जा सकते हैं। क्या होगा यदि आप एक नया कारखाना बनाना चाहते हैं जिसकी लागत अरबों की हो। बैंक युवा कंपनियों के लिए इतना बड़ा पैसा उधार नहीं देंगे और आपके दोस्तों और परिवार के पास इतना पैसा नहीं होगा। तो, उस स्थिति में, कंपनियां बड़ी संख्या में आम जनता से धन जुटाने के लिए शेयर जारी करती हैं। 

स्टॉक क्या हैं?

एक स्टॉक एक निगम में एक स्वामित्व हिस्सेदारी है। स्टॉक कुछ और नहीं बल्कि बड़ी संख्या में शेयर हैं। उदाहरण के लिए, रिलायंस के एक शेयर के मालिक होने से आपके पास रिलायंस का एक छोटा सा हिस्सा है। आपके पास जितने अधिक शेयर होंगे, उतनी ही वास्तविक कंपनी आपके पास होगी।

एक कंपनी में स्टॉक आपको उस पूंजी के बदले में कंपनी के भविष्य के मुनाफे का एक हिस्सा प्रदान करते हैं जो आपने अभी निवेश किया है। जैसे ही आप अधिक स्टॉक प्राप्त करते हैं, कंपनी में आपकी स्वामित्व हिस्सेदारी अधिक हो जाती है।

आईपीओ (आरंभिक सार्वजनिक पेशकश)

एक शेयर बाजार में हज़ारो कंपनियां स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होती हैं। उन्हें सार्वजनिक कंपनियों के रूप में बुलाया जाता है  (क्योंकि उन्होंने अपने हिस्से आम जनता को दे दिए हैं) वे स्टॉक एक्सचेंजों को एक शुल्क का भुगतान करते हैं, साथ ही कंपनियों के सभी महत्वपूर्ण विवरण जैसे तिमाही रिपोर्ट, आय विवरण और बैलेंस शीट (Balance sheet) और वित्तीय जानकारी प्रदान करने का वादा करते हैं। 

बदले में, उन्हें अपनी कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध करने का अवसर मिलता है। सार्वजनिक होने की प्रक्रिया को आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) कहा जाता है, यह पहली बार है जब किसी कंपनी का स्टॉक स्टॉक एक्सचेंज (Stock Exchange) में दिखाई देता है।

सेंसेक्स और निफ्टी क्या हैं ?

सेंसेक्स, जिसे अक्सर संवेदनशील सूचकांक (Sensitive Index) के लिए जाना जाता है।

एक सूचकांक मूल रूप से एक संकेतक का कार्य करता है। यह आपको इस बारे में एक सामान्य विचार देता है कि क्या अधिकांश स्टॉक ऊपर जा चुके हैं यानि एक शेयर के मूल्य में वृद्धि हो रही है या अधिकांश स्टॉक नीचे चले गए हैं यानि उनके मूल्य में कमी हो रही है ।

सेंसेक्स बीएसई (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज BSE ) का एक मुख्य सूचकांक है, जिसमें 30 स्टॉक शामिल हैं, जो बैंकिंग, आईटी, एफएमसीजी, टेलीकॉम, ऑटोमोबाइल, फार्मास्यूटिकल्स, आदि जैसे प्रमुख क्षेत्रों में बड़ी, अच्छी तरह से स्थापित और वित्तीय रूप से मजबूत कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं। सेंसेक्स सामान्य रूप से प्रतिनिधित्व करता है लार्ज कैप कंपनियां।

निफ्टी (नेशनल फिफ्टी) में सेंसेक्स जैसे विभिन्न क्षेत्रों की 50 कंपनियां हैं। निफ्टी एनएसई (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) में सूचीबद्ध कंपनियों के समग्र प्रदर्शन को दर्शाता है।

बीएसई और एनएसई के पास अन्य सूचकांक हैं जो विभिन्न क्षेत्रों (सीएनएक्स आईटी, बैंकिंग, फार्मा, आदि) के साथ-साथ विभिन्न पूंजी कंपनियों (लघु, मिड, लार्ज) कंपनियों  के प्रदर्शन को दिखाते हैं।

शेयर बाजार में क्या कारोबार होता है ?

हम उन प्रमुख वित्तीय साधनों को संबोधित किए बिना शेयर बाजार की मूल बातों पर चर्चा नहीं कर सकते, जिन पर कारोबार किया जाता है। शेयर बाजार में कारोबार करने वाले वित्तीय साधनों की चार श्रेणियां हैं। वे शेयर, बॉन्ड, डेरिवेटिव और म्यूचुअल फंड है, उनके प्रकार नीचे दिए गए हैं:

1. शेयर – एक शेयर एक निगम में इक्विटी स्वामित्व को दर्शाने वाली एक इकाई है जो एक वित्तीय परिसंपत्ति के रूप में मौजूद है जो अर्जित किसी भी लाभ के लिए समान वितरण प्रदान करता है। इसलिए, जब आप शेयर खरीदते हैं, तो आप उस कंपनी में हिस्सेदारी खरीदते हैं जिसके शेयर आपने खरीदे हैं। इसका मतलब यह है कि अगर कंपनी समय के साथ लाभदायक हो जाती है, तो शेयरधारकों को लाभांश के साथ पुरस्कृत किया जाता है। व्यापारी अक्सर शेयरों को उनके द्वारा खरीदे गए मूल्य से अधिक कीमत पर बेचने का विकल्प चुनते हैं।

2. बांड – एक कंपनी को पैसे की आवश्यकता होती है ताकि वे परियोजनाएं शुरू कर सकें। वे अपने निवेशकों को अपनी परियोजनाओं पर अर्जित राजस्व से लाभांश का भुगतान करते हैं। संचालन और अन्य कंपनी प्रक्रियाओं के लिए पूंजी जुटाने का एक तरीका बांड के माध्यम से है। जब कोई कंपनी बैंक से पैसे उधार लेने का विकल्प चुनती है, तो वे एक ऋण लेते हैं जिसे वे समय-समय पर ब्याज भुगतान के माध्यम से चुकाते हैं। इसी तरह, जब कोई कंपनी विभिन्न निवेशकों से धन उधार लेने का विकल्प चुनती है, तो इसे बांड के रूप में जाना जाता है, जिसका भुगतान समय पर ब्याज भुगतान के माध्यम से भी किया जाता है। बांड कैसे काम करता है, इसकी व्याख्या के रूप में निम्नलिखित उदाहरण लें।

कल्पना कीजिए कि आपका लक्ष्य एक ऐसी परियोजना शुरू करना है जो दो साल के समय में पैसा कमाना शुरू कर देगी। इस परियोजना को आरंभ करने के लिए कुछ प्रारंभिक राशि की आवश्यकता होगी। मान लीजिए कि आप किसी मित्र से ऋण के रूप में आवश्यक धनराशि प्राप्त करते हैं और ऋण की रसीद को यह कहते हुए लिखते हैं कि आप पर उन पर ₹1 लाख का बकाया है, जिसे आप 5% प्रति वर्ष की ब्याज दर के साथ पांच वर्षों में चुकाएंगे। मान लीजिए कि आपके मित्र के पास अब यह रसीद है। इसका मतलब है कि उन्होंने आपकी कंपनी को पैसे उधार देकर अभी-अभी एक Bond खरीदा है। चूंकि आपने 5% ब्याज पर मूल राशि का भुगतान करने का वादा किया है, आप ऐसा करते हैं और अंत में पांचवां वर्ष समाप्त होने तक अपने मूलधन का भुगतान समाप्त कर देते हैं।

3. म्युचुअल फंड – शेयर बाजार की बुनियादी बातों का एक प्रमुख वित्तीय साधन म्यूचुअल फंड निवेश है। म्यूचुअल फंड ऐसे निवेश हैं जो आपको शेयर बाजार में परोक्ष रूप से निवेश करने की अनुमति देते हैं। म्यूचुअल फंड उन सभी निवेशकों से पैसा इकट्ठा करने का काम करते हैं जो उन्हें फंड करते हैं। यह कुल राशि तब वित्तीय साधनों में निवेश की जाती है। म्युचुअल फंड को पेशेवर रूप से एक फंड मैनेजर द्वारा नियंत्रित किया जाता है। प्रत्येक म्यूचुअल फंड योजना एक शेयर के समान एक निश्चित मूल्य की इकाइयाँ जारी करती है। जब आप ऐसे फंड में निवेश करते हैं, तो आप उस म्यूचुअल फंड स्कीम में यूनिट होल्डर बन जाते हैं। जब उस म्यूचुअल फंड योजना का हिस्सा होने वाले उपकरण समय के साथ राजस्व अर्जित करते हैं, तो यूनिट-धारक को वह राजस्व प्राप्त होता है जो फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के रूप में या लाभांश भुगतान के रूप में reflect  होता है।  

4. संजात (Derivatives) – शेयर बाजार में सूचीबद्ध शेयरों (Listed Shares) के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव जारी रहता है। एक विशेष कीमत पर किसी शेयर का मूल्य तय करना मुश्किल है। यह वह जगह है जहां Derivative  तस्वीर में प्रवेश करते हैं। Derivative ऐसे उपकरण हैं जो आपको आज आपके द्वारा तय की गई कीमत पर व्यापार करने की अनुमति देते हैं। सीधे शब्दों में कहें तो, आप एक समझौता करते हैं जहां आप एक निश्चित निश्चित कीमत पर शेयर या कोई अन्य उपकरण बेचने या खरीदने का विकल्प चुनते हैं।

बीएसई बनाम एनएसई

दोनों एक्सचेंजों का बाजार पूंजीकरण लगभग 1.5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर है, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों का कुल मूल्य लगभग समान है। हालाँकि, मात्रा में अंतर है, एनएसई निष्पादित ट्रेडों की संख्या में सबसे बड़ा है। NSE का वॉल्यूम 442 बिलियन अमरीकी डॉलर है और BSE का वॉल्यूम लगभग 93 बिलियन अमरीकी डॉलर है। एनएसई तरलता के मामले में सबसे आगे है (बाजार में प्रवेश करना और बाहर निकलना कितना आसान है)।

शेयरों की खरीद और बिक्री

स्टॉक खरीदना और बेचना उन लोगों के लिए एक प्रभावी व्यापारिक अवसर है जो अल्पकालिक निवेश योजनाओं का लाभ उठाना चाहते हैं। आम तौर पर, स्टॉक खरीदने/बेचने की कवायद एक पेशेवर स्टॉक-ब्रोकर की सहायता से की जाती है। कंपनियां अपने स्टॉक और पेशेवर स्टॉकब्रोकिंग फर्मों को सूचीबद्ध करती हैं और फिर उन ग्राहकों से निपटती हैं जो स्टॉक खरीदने/बेचने के इच्छुक हैं। इन दिनों ऑनलाइन स्टॉक ब्रोकरों की संख्या में भी तेजी से वृद्धि हुई है। ये स्टॉक ब्रोकर पारंपरिक या पूर्णकालिक स्टॉक ब्रोकर से इस मायने में अलग हैं कि उनकी प्राथमिक चिंता केवल विकल्पों को सूचीबद्ध करना और ग्राहकों को स्टॉक बेचना है। ऑनलाइन स्टॉक ब्रोकर के साथ आपके निवेश के गहन विश्लेषण के संबंध में किसी विस्तृत वित्तीय सलाह या परामर्श की आवश्यकता नहीं है। यदि आप अपने निवेश, देनदारियों और उपलब्ध विकल्पों के बारे में विस्तृत समझ या परामर्श चाहते हैं, तो आपको स्टॉक खरीदने/बेचने के लिए एक पूर्णकालिक स्टॉक ब्रोकरेज फर्म की सेवाओं का लाभ उठाना चाहिए।

भारतीय शेयर बाजार कैसे काम करता है, यह समझने के लिए आपको कुछ दिलचस्प बातें जानने की जरूरत है।

  • भारत में अधिकांश व्यापार बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर किया जाता है। बीएसई की स्थापना 1875 में हुई थी और एनएसई की स्थापना 1992 में हुई थी; हालाँकि, ये दोनों स्टॉक एक्सचेंज एक ही ट्रेडिंग घंटे, तंत्र और निपटान प्रक्रियाओं का पालन करते हैं।
  • इन दोनों स्टॉक एक्सचेंजों में ट्रेडिंग एक ऑनलाइन इलेक्ट्रॉनिक लिमिट ऑर्डर बुक के माध्यम से की जाती है। इसका मतलब है कि खरीद और बिक्री के आदेश व्यापारिक कंप्यूटरों के माध्यम से मेल खाते हैं। भारतीय शेयर बाजार ऑर्डर-संचालित है। खरीदार और विक्रेता गुमनाम रहते हैं, जिससे सभी निवेशकों को अधिक पारदर्शिता मिलती है।
  • ऑर्डर ब्रोकरों के माध्यम से दिए जाते हैं, जिनमें से अधिकांश अब खुदरा निवेशकों को ऑनलाइन शेयर ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करते हैं।
  • शेयर बाजार T+2 निपटान चक्र को अपनाता है। इसका मतलब यह है कि यदि ट्रेडों को 1 दिन पर निष्पादित किया जाता है, तो खरीदार अपने शेयर प्राप्त करेंगे और विक्रेता 1 दिन से दो कार्य दिवसों के बाद बिक्री आय प्राप्त करेंगे। स्टॉक एक्सचेंज सोमवार से शुक्रवार तक सुबह 9.15 बजे से दोपहर 15.30 बजे के बीच परिचालन करते हैं। सभी सुपुर्दगी डीमैट Demat  खाते के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक रूप में की जानी चाहिए। प्रत्येक एक्सचेंज में सभी ट्रेडों को निपटाने और निपटान जोखिमों को कम करने के लिए एक समाशोधन गृह Clearinghouse होता है।
  • स्टॉक मार्केट को विकसित करने, एक्सचेंजों को विनियमित करने और नियम बनाने की जिम्मेदारी स्टॉक एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) द्वारा ग्रहण की जाती है। इसकी स्थापना 1992 में एक स्वतंत्र प्राधिकरण निकाय (independent authority body) के रूप में की गई थी। सेबी लगातार सर्वोत्तम बाजार प्रथाओं के लिए नियम और कानून बनाता है। नियामक को किसी भी उल्लंघन या धोखाधड़ी गतिविधियों के मामले में बाजार सहभागियों को दंडित करने का अधिकार भी दिया गया है।
  • जैसा की मैंने पहले ही बताया है स्टॉक, म्यूचुअल फंड, डेरिवेटिव और बॉन्ड जैसे वित्तीय उत्पादों का बाजार में कारोबार होता है।
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